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云南快3精准预测网:今年已有11家銀行解禁,多重壓力下銀行股估值修復尚難-千龙新闻

作者:云南快3精准预测网发布时间:2020年05月26日 1:10  【字号:      】

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截至目前⊿,5月已有3只銀行股解禁▽☆π,分別為紫金銀行(601860,股吧)、青島銀行(002948,股吧)和杭州銀行⊙⌒⊿。其中▽□?,紫金銀行和青島銀行並非今年首次解禁□◇∴,同時此次解禁規模也較小◇,分別為10萬股和5萬股∟□,均為首發原股東限售股份△♂。

“但具體到個股上⌒π,每家銀行面臨的壓力也不一樣┊。”有銀行業人士告訴記者┊,對於多數大股東來說⊙∵↑,解禁后是否減持還要考慮到銀行股的市場行情、個股估值高低、基本面等┊⌒∴,關鍵在於對銀行未來發展的認可∟?∴。

那麼在多重壓力之下┊□,銀行股後市怎麼看⊿⊿?前述銀行業人士對記者說?⊿〇,“眼下銀行股市凈率處於偏低水平〇,估值修復值得期待∵,中樞大概率會往上走⊿,但不確定性仍存⌒。從資金持有方來看♂♂,當前銀行板塊里機構資金的持倉也處於歷史較低水平↑。”

前述分析師則告訴記者□⊿,“銀行股行情還要等經濟預期和資產質量的好轉⊿☆┊。”他認為⊙⌒⊙,目前貨幣政策雖處於寬信用階段π,但較難驅動銀行股行情?♂。短期來看▽,缺少催化市場情緒扭轉的因素↑,處於往上彈性不足、往下可能性較低的態勢;長期而言∟∴♂,寬信用之後π☆,或將迎來經濟的向好和資產質量預期的好轉?↑,這一過程大概需要1到2個季度↑,同時仍需關注海外情況π?◇。

不過∴⌒∟,也有觀點稱▽,從減持意願上看⊿,“首發原股東限售股”、“首發機構配售股”解禁后□,股東出於資產配置長期持有考慮♂△∵,減持需求不高;而“首發一般股份”持有者是相對分散的中小投資者┊↑,以及“定增機構配售股”可能存在階段性獲利動機π∴,減持動力更為明顯◇,特別是在企業股價出現高估或者基本面出現一定惡化的時候♂?。

另外∴⊙,5月26日♂∟┊,浙商銀行也將迎來今年的首次解禁∴,根據公告⊿,此次限售股上市流通數量為4.82億↑〇∵,種類為首發一般股份及首發機構配售股⊙▽∵,按5月25日收盤價計算☆,涉及市值約19.42億元∴♂。就其近期股價走勢表現而言?π,5月初有所上行?♂⌒,但月中過後上漲動力不足π⌒,目前處於歷史低位⊙,較“回A”當天首發價已下跌了18.59%左右⌒♂。但還需一提的是□,當前浙商銀行高管已合計增持該行53.83萬股A股股票┊♀∟,增持金額共計約218.43萬元〇♂﹡。

另外┊▽⌒,在廖志明看來⊙♂,對於下半年銀行股板塊的表現偏樂觀∵⊿。“銀行股的表現主要與實體經濟表現相關π♀,未來↑,隨着一系列措施發揮效果↑⌒∵,經濟反彈概率較大◇∴,再加上目前銀行股本身估值較低┊△⊿,未來估值修復和經濟反彈將會共振⊙,銀行股PB有可能重回0.8倍、0.9倍的水平△〇。”他對第一財經表示⊙⊿。

雙重壓力之下♀△,市場聚焦于銀行股的後市表現⊙。有業內人士對第一財經表示⌒∟,銀行股的表現主要與實體經濟表現相關△﹡,未來□↑⊿,隨着一系列措施發揮效果☆□,經濟反彈概率較大↑⊿▽,再加上目前銀行股本身估值較低﹡,估值修復和經濟反彈有望共振△。

與解禁潮同行的?∟,還有銀行股的持續破凈☆⊙↑。

銀行股估值處於歷史低位值得注意的是┊⊿﹡,與解禁潮同行的♂〇△,還有銀行股的持續破凈♀□♂。按最新收盤價計算﹡﹡∵,目前36家A股上市銀行中◇,已有32家破凈﹡??,佔比約為89%☆┊,處於歷史低位∴。而在一年前▽,這一數字為66%↑∵。廖志明也稱∵◇,“當前☆,A 股銀行(中信)指數僅 0.71 倍 PB(LF)??,為歷史最低◇。”

首發股份的解禁對股價影響較為明顯〇π,一位銀行業券商分析師向第一財經記者表示♂┊♂,“這可以從次新城、農商行解禁后的股價表現看到◇,主要的原因在於⊿,一些解禁的股東尤其是中小股東在獲得不錯收益后﹡,就獲利了結∟♂,繼續持有股票的意願並不大△♂。”

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整體而言?﹡,今年已經宣布解禁計劃的18家銀行中⊿,僅有1家國有大行(郵儲銀行)、3家股份行(興業銀行、浙商銀行和浦發銀行(600000,股吧))▽☆,其餘14家則均為城商行和農商行∴。

天風證券銀行業首席分析師廖志明對第一財經記者表示△◇,從當前時間節點分析↑∵,解禁對銀行股股價影響並不大π。一方面⊿,目前銀行板塊估值處於較低的位置☆,減持並不利於股東的投資收益;另一方面♂∴,銀行的股東通常是有各種關聯的企業和機構⊙﹡↑,比如國企等π,再加上有些是戰略投資∟△,減持動力相對較弱☆。

另從解禁股份類型上看∴□⌒,18家銀行中┊∵〇,紫金銀行、青島銀行、鄭州銀行、張家港行(002839,股吧)、成都銀行、西安銀行(600928,股吧)、青農商行(002958,股吧)、江陰銀行(002807,股吧)、杭州銀行、蘇州銀行(002966,股吧)和常熟銀行(601128,股吧)為首發原股東限售股份∵,興業銀行、浦發銀行、寧波銀行(002142,股吧)和北京銀行(601169,股吧)是定向增發機構配售股份﹡┊┊,渝農商行、浙商銀行和郵儲銀行則為首發一般股份和首發機構配售股份△∵π。

解禁銀行以城農商行為主不同於往年的“冷清”今年上半年銀行股出現了一波解禁小高潮┊∴⊿,其中多以城商行、農商行為主∴♂,僅有一家股份行◇☆∵,即興業銀行(601166,股吧)◇↑。據Wind數據♂,前4月就有10家銀行宣布解禁π∵,到了5月□,這一隊伍進一步擴容◇⊙。

經歷了此前的扎堆上市后∵〇♂,銀行股在今年迎來了解禁大年﹡⌒。據統計⊿☆?,截至5月25日﹡┊,已有11家銀行加入到了解禁隊伍中⊙△,其中主要以城商行、農商行為主♂▽。在解禁壓力襲來的同時↑◇〇,銀行股還出現了大面積“破凈”♂☆∟,目前36家A股上市銀行中破凈的多達32家⊿∟∵。

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相較之下┊,杭州銀行5月21日的解禁是今年首次π,解禁規模為1.47億股⊿〇⊿,佔總股本比例的2.48%⊿,同樣是首發原股東限售股份π♀﹡。解禁當天□,杭州銀行股價走勢較為平穩♀♀﹡,收漲1.37%報8.87元/股⌒,按此計算♂◇,解禁市值約13.04億左右⊿♂△。

這在數據上已有體現⊿∴□。據統計♀,一季度♂,商業銀行凈息差為2.1%▽,比上年同期下降7個基點;資本利潤率為12.09%▽☆♂,比上年同期下降115個基點;資產利潤率為0.98%π,比上年同期下降4個基點;貸款質量方面□⌒,截至一季度末□,銀行業不良貸款率2.04%↑﹡↑,較年初上升0.06個百分點▽□,不良貸款餘額較年初增加2609億元∴⊙∟。

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前述分析師告訴記者♂,今年銀行股行情較弱的原因主要在於兩方面△,一方面↑,疫情之後持續的貨幣寬鬆政策∴△⌒,使得銀行資產端收益率向下♀♂,息差承壓;另一方面〇,受疫情影響⊿,銀行資產質量承壓↑﹡♂,儘管目前國內復工復產之後⌒,部分企業已經開始修復〇◇☆,但一些處於外向型經濟產業鏈上的企業⊿□,還存有較大不確定性⊿∟。

“不過⊿﹡△,對於一些股權較為分散的小銀行♂π,限售股解禁時π,中小股東退出的可能性更高◇,而市場承接相對有限☆?,進而影響股價表現♂∟。”廖志明說道♂。今年年初⊙,紫金銀行股價就在解禁當天出現大跌〇∴,開盤跌至7.39%♂□↑,截至當日收盤報5.45元/股♀,跌幅為4.05%﹡♂♀。

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其中◇┊⊿,僅寧波銀行、招商銀行(600036,股吧)、常熟銀行、紫金銀行市凈率為1倍以上?⌒▽,分別為1.51倍、1.37倍、1.06倍和1.04倍⌒◇,較去年均出現不同程度的下滑;華夏銀行(600015,股吧)位列最後♀〇⊿,市凈率為 0.46倍┊♂﹡,該行已長期處於破凈狀態↑,近年來凈利潤增長較緩□,在A股上市銀行中排名靠後♂〇⊙。

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